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Morgan Stanley betrachtet die Verpackungs- und Testbranche

Morgan Stanley Securities (Mogul) wies in seinem jüngsten Bericht "Greater China Semiconductor Industry" darauf hin, dass es auf der Back-End-Verpackung und der Testbranche optimistisch istDynamik, Wettbewerb auf dem chinesischen Festland und die Produktionskapazität für fortgeschrittene Verpackungen.und andere drei wichtige Punkte.Unter den verwandten taiwanesischen Herstellern ist Morgan Stanley optimistisch in Bezug auf ASE Investment Holdings und KYEC Electronics, was ihnen ein "Outperform" -Rating gibt.

In dem Bericht wurde darauf hingewiesen, dass die Umsatzdynamik der Verpackungs- und Testunternehmen in der ersten Jahreshälfte verlangsamen könnte.Morgan Stanley schätzt, dass die Anzahl der Bestandtage in der Halbleiterversorgungskette Ende letzten Jahres auf 102 Tage sinken kann, und es müssen das Inventar der Smartphone -Verpackungen auffüllen.Im ersten Quartal dieses Jahres werden jedoch gelegentlich noch gelegentlich korrekte Inventare der Unterhaltungselektronik korrekt, und die gesamte Lieferkette ist tendenziell konservativ.Es wird erwartet, dass die Umsatzdynamik erst in der zweiten Jahreshälfte wesentlich erholt wird.

Zweitens wird der Wettbewerb aus der Verpackungs- und Testindustrie des Festlandes Chinas immer heftiger.In dem Bericht wurde darauf hingewiesen, dass die Verpackungs- und Testbranche von Festlandchina im Allgemeinen im vergangenen Jahr die Preise senkte, was höchstwahrscheinlich aufgrund von Bestandskorrekturen, die die Kapazitätsauslastung senkten, auftreten.Da die Lagerbestände nach und nach erschöpft sind, können IC -Designunternehmen in Taiwan einige Bestellungen für Verpackungen und Testfabriken auf dem chinesischen Festland aufgeben, was die Preisgestaltung von Taiwans Verpackungs- und Testfabriken verringern kann.

Darüber hinaus verhandelt Nvidia mit Intel über potenzielle 2,5D -Verpackungsversorgung, hauptsächlich für GPUs für künstliche Intelligenz (KI).Unabhängig davon, ob Intel die fortschrittlichen Verpackungsdienste von NVIDIA anbieten kann, bedeutet dies, dass es weiterhin einen Mangel an fortgeschrittener Verpackungskapazität wie Cowos geben wird.

Unter den verwandten taiwanesischen Herstellern hält Morgan Stanley ein "Outperform" -Rating für ASE Investment Holdings bei und ist optimistisch, dass das Umsatzwachstum in der zweiten Jahreshälfte erwartet wird.Das Kursziel wird von 128 NT $ auf 150 NT $ erhöht.Für KYEC Electronics wiederholen Sie das Rating "Outperform" und führen Sie das Kursziel bei 100 NT $ bei.