Nachdem Micron seinen Ertragsbericht des dritten Quartals bekannt gegeben hatte, warum hat die Wall Street so negativ reagiert?

Am frühen Morgen des 1. Juli 1. Juli, Peking Time, Micron Technology veröffentlichte den 2021 fiskalischen Finanzbericht des dritten Quartals des dritten Quartals des Unternehmens, erhielt jedoch kein positives Marktnetz, und der Markt sank nach dem Markt um 2,2%.

Hat Wall Street Microns Leistung falsch interpretiert? Der LookingAlpha-Kolumnist analysierte dies.

Microns Einnahmen und Ergebnis für das Quartal übertraf die Markterwartungen. Der Umsatz betrug 7,42 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 6,24 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 5,44 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die operative Gewinnmarge für das Quartal stieg im Vorjahr auf 31,9% und im Vorjahr um 18,0% im Vorjahr. Dies beweist, dass das Unternehmen einen ausgezeichneten Bedienungsnutzen hat.

Der Markt vereinbarte, dass der Umsatz von 7,23 Mrd. USD in Höhe von 7,23 Milliarden US-Dollar betrug und das Nicht-GAAP-Ergebnis je Aktie US $ 1,71 betrug. Das Ergebnis in diesem Quartal stieg unerwartet um 10% im Vergleich zum Vorjahr um 10%, was die Hebelwirkung widerspiegelt, die durch den Anstieg der durchschnittlichen Verkaufspreise (AFM) für DRAM und NAND hervorgerufen wurde. Als CEO Mehotra an dem Telefon erklärte: "Die steigenden Preise von DRAM und NAND und der starken Kundennachfrage nach Micron haben ein Umsatzwachstum getrieben. Die Umsatzerlöse im dritten Quartal betrug 5,4 Mrd. US-Dollar, die 73% des Gesamtumsatzes but. DRAM-Umsatz war Kontinuierlicher Anstieg um 23% und ein Steigerung von 52% im Vergleich zum Vorjahr. Der durchschnittliche Verkaufspreis stieg um etwa 20% Monat im Monat. "

Der NAND-Umsatz von Micron im dritten Quartal betrug in Höhe von 1,8 Milliarden US-Dollar, um 24% des Gesamtumsatzes zu berücksichtigen, ein Rekordhoch in der Unternehmensgeschichte. Der NAND-Umsatz wuchs weiter um 10% und ein Anstieg von 9% gegenüber dem Vorjahr. Die Sendungen des Geräts wachsen immer noch im niedrigeren einstelligen Bereich, während der durchschnittliche Verkaufspreis im Monat im hohen einstelligen Prozentsatz in einem einstelligen Prozentsatz gestiegen ist.

Aus der Sicht des letzten Quartals wird erwartet, dass diversifiziertere Terminalmarkt digitaler Nachfrage höhere Anteilslieferungen an das Unternehmen bringt, und die Durchschnittsverkaufspreise werden ebenfalls erhöht. Die Wall Street erwartet, dass der Umsatz von Micron in Höhe von 8,2 Mrd. USD in Höhe von 8,2 Milliarden US-Dollar beträgt, eine Fluktuation von 200 Millionen US-Dollar; Die Bruttogewinnmarge liegt in einem Bereich von 47%, plus oder minus 100 Basispunkte; Die betrieblichen Aufwendungen beträgt ungefähr 900 Millionen US-Dollar, eine Fluktuation von 25 Mio. USD.

Warum hat der Aktienkurs negativ reagiert? Suchalpha-Analysten glauben, dass auf zwei Gründen zugeschrieben werden können.

Der erste Grund besteht darin, dass in dem Prozess der Lagerhalbleiter-Versorgungskette von nur in der Zeit, nur für den Fall, dass Marktbewertungen voreingenommen sind, und der zweite Grund ist, dass die Investitionsvorhersagen von Micron in Anspruch genommen haben.

Lieferkette-Konfiguration von nur rechtzeitig bis in den Fall

Der Ausbruch der Epidemie hat eine große Unterbrechung der globalen Lieferkette verursacht. Es gibt unzählige Fälle, die beweisen können, dass ein kleiner Mikrocontroller in der Automobilindustrie (der Kosten so niedrig wie $ 4 ein Stück sein können) die gesamte Fahrzeuganordnung unmöglich machte. Der allgegenwärtige Mangel an Mikrocontrollers hat viele Unterhaltungselektronikvorrichtungen abgedeckt, und speicherintensive Geräte wie die Sony P5-Playstation wurden ebenfalls betroffen sein.

Im vergangenen Monat erklärte Microns Chief Financial Officer Zinser auch, wie die Epidemie die Lieferkette unterbrochen hat. Er glaubt, dass das Inventarmanagement von traditionellen Modellen verabschieden muss.

Viele Analysten machen sich Sorgen, dass nur für den Fall die Produktionskapazität von NAND und DRAM beeinflussen wird. Während der Micron Conference Call fragten Analysten nach Cloud-Inventarfragen, die die Preisschwankungen von Produkten wie PCs und Mobiltelefonen umgeben.

Eine mögliche negative Erklärung ist, dass Analysten glauben, dass Microns Kunden nun nun erhöht werden können, um ein Inventar zu erhöhen, um einen Puffer zu bilden, was zu einer erhöhten Ordnung der Ordnung führt, da die Branche von nur in der Zeit, nur in der Rechtssache inventarisch verschiebt, neue Kunden, um den Reserveinventar zu steigern. Dies ist angemessen für eine Industrie, in der ein 4-Dollar-Mikrocontroller im Nacken der Automobilproduktionskapazität stecken bleibt.

Wenn jedoch die Branche die Lieferkette wieder aufbauen muss, um das Fehlen eines nandnarmen Mikrocontrollers zu vermeiden, ist dieses Phänomen für Micron überhaupt kein negativer Effekt für Micron. Es kann nur gesagt werden, dass die Lieferkette nicht mit seinem Besten arbeitet.

Ein weiterer Faktor ist der Anstieg der Investitionen von Micron.

Eine andere mögliche negative Interpretation der Telefonkonferenz ist, dass Micron seine Investitionsausgabenschätzungen um rund 300 Millionen US-Dollar erhöht hat.

Die Lagerhalbleiterindustrie wurde historisch von zyklischen Problemen geplagt, da jeder Lieferant während des Booms neue Kapazität hinzugefügt hat, was wiederum in naher Zukunft zu Überangebot geführt hat, wodurch die Rentabilität von Lagerlieferanten zusammenbricht. Wenn das Management deutlich machte, dass er neue Investitionen erhöhen würde, begannen die Alarmglocken der Analysten zu klingen.

Die Sorge, dass ein starker Anstieg der Investitionen jedoch die Rentabilität des bevorstehenden Zyklus schädigen wird, ist jedoch sehr übertrieben.

Micron betonte den Bedarf an neuen EUV-Lithographiemaschinen. Die von ASML gekauften Maschinen, die von ASML zu einem Preis von 150 Mio. USD auf 300 Millionen US-Dollar gekauft wurden, werden in der neuen Produktionslinie in Betrieb genommen. Analysten sorgen sich auch um die Änderung der technischen Landschaft von Micron.

Bisher hat sich Micron EUV vermieden und auf andere Lithographiegeräte mit längeren Lichtwellen konzentriert. EUV wird hauptsächlich zur Herstellung von 5-7 nm-Wafern verwendet, die Mikron bisher vermieden hat, da andere Lithographiegeräte bereits ihre Bedürfnisse erfüllt haben. Wenn Micron jedoch in Dram in einen höheren Knoten bewegte, machte Micron die aktuelle wirtschaftliche Entscheidung, in diese Art von Lithographiegeräten für höhere Prozesse zu investieren. Da der CEO wiederholt wurde, war dies immer eine Roadmap für die Zukunft, aber dies negiert ihre aktuelle Roadmap nicht. Der Schneidkanten-DRAM beträgt etwa 4-5 Nanometer, während die CPU 5-7 Nanometer beträgt, da DRAM die Zusammenwirkung von Kondensatoren und Transistoren erfordert, und der Prozess der CPU umfasst grundsätzlich nur Transistoren.

Die Wall Street hat einen negativen Marktreaktion auf den Ertragsanruf von Micron gemacht, und diese Antwort kann falsch gelegt werden. Micron wird allmählich die Auswirkungen der zyklischen Produktpreise beseitigt.